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李小加:天时地利人和 改革能带来机会

2018-01-30 06:51:10 来源:投资快报 作者:

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  同股不同权今年势登场,港交所行政总裁李小加形容,结合澳门金沙电子游戏估值、流量重上高峰,上市制度改革刚好遇上天时地利人和,认为能为投资者带来额外投资机会,同时丝毫没有降低投资者保障。

  
李小加:天时地利人和 改革能带来机会


  李小加表示,改革上市制度时不能只考虑时机,而是专注完成该做的事,但随更多新经济公司来港,配合近期澳门金沙电子游戏成交、估值回归至健康水平,有望为澳门金沙电子游戏流量带来更持久稳定的提升。

  联交所1986年合并,90年代迎接内地H股、红筹企业诞生,今年下半年有望落实让科网、科技等新经济公司以同股不同权上市,势成为本港上市制度近25年来最大改革。

  新经济大潮下,财政司司长陈茂波透露新经济公司有意以WVR形式上市。一般投资者应如何迎接这时代?李小加认为:“改革最直接效果是带来大量新经济公司,是大好事、大好消息。对投资者、特别是散户来说,我们长时间没有机会参与增长非常高的公司。”他又指,从小股东来看,WVR与同股同权公司的投资者保障没有大分别,WVR公司都是正常公司。他补充,香港证券监管其一原则,是防止大股东欺负小股东,现有对大股东的限制仍适用于WVR公司,WVR与同股同权公司的主要分别只在于大股东如何成为大股东。

  “(投资者)唯一心中要有个想法,同股同权的大股东是靠钱达成大股东地位,而同股不同权的大股东可能是靠无形资产达成大股东地位。若你对这事情不喜欢,不愿投资就不要投资;绝对不是因这些公司来了,对你保护减少而不要投资,这个道理是讲不通。”他补充,会订下原则,WVR公司大股东会在甚么情况下失去特殊股权地位,为投资者带来额外保障,“投资WVR与否,只需做价值喜好。我喜不喜欢有人不是靠钱变成大股东,不喜欢就不投,喜欢就投。”

  香港去年失落全球新股集资首位,李小加称,难以判断香港能否以上市改革重登榜首,“至少一大群以往不可能来的公司能来。如其他一切不变,今年、明年、后年来上市的公司肯定比没有(WVR)多、更好、更活跃。”

  券商汇丰则认为,港交所的短期利好因素已在股价反映,将其评级由“买入”下调至“持有”。汇丰指出,新经济股上市及H股全流通日后能为市场额外带来价值4.6万亿元股份,长远利好港交所。然而该行认为,有关政策需时作进一步发展,相关短期利好因素已反映在港交所的股价上。同时,汇丰表示,港交所短期要面临不少挑战,包括旗下伦敦金属交易所(LME)今年盈利料会下跌、港息有机会增加,继而影响市场流动性,以至交易流通比率或会下降等。因此,该行认为,现时给予港交所相当于2018年预测市盈率34倍的估值,暂难进一步上调。不过,汇丰亦指出,若港交所日后能够成功开展新股通、衍生工具通及商品通,并可推出澳门金沙官方网指数澳门金沙官方网,同时前海联合交易中心的现货平台能开业,以及进一步能减低交易成本,这些因素均有助推高交易流通比率及盈利,故不排除届时港交所的估值可高达4,930亿元,相当于每股股价达400元。

  (原标题:李小加:天时地利人和 改革能带来机会)

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