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价值投资也会发生踩踏逃跑行为

2018-02-14 08:02:50 来源:投资快报 作者:佚名

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  原以为只有“黑色星期一”,没想到遇到的是“黑色一星期”,这是近日最流传的段子之一。对于美股的“闪电崩盘”,市场把“原爆点”归结于量化算法的强制抛售,以及衡量市场波动的“恐慌指数”VIX暴涨导致波动性衍生品巨量空头平仓。瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问陶冬直指,“资本市场遭遇了历史上第一次算法股灾。”

  2009年以来,美股持续慢牛,大量资金从主动管理基金撤离,进入了费率更低的指数基金及ETF产品。据穆迪预测,ETF在未来10年内将持有美国股市50%的总市值,正在垄断越来越多的市场流动性。如果市场有一半的资金跟指数有关,严重依赖趋势型交易,那么指数一旦不能维持上升趋势,触发技术性卖盘的话,就像推导了第一块多米诺骨牌,会导致严重的连锁抛压。

  而2018年大家预期全球各国央行将逐渐收紧流动性,ETF基金的赎回量达到一定水平的时候,也可能触发技术性卖盘。在跌势的第二个阶段,“搬起石头砸穿底”是最大的伤害。这点在过去两年的小盘股行情中表现尤为突出。每一次股价超卖都有资金抄底,可是当他们发现这里不是底的时候,他们的成本比别人地,清仓更不择手段,导致股价连创新低。

  对美股崩盘的分析同样也可以用在澳门金沙官方网。2018年1月26日,证监会新闻发言人高莉才提醒广大投资者切勿跟风炒作、坚持价值投资,结果2月份价值投资就遭受重挫了,就跟指数基金的抛压有关。

  过去两年,证监会一直在打击各种题材炒作,引导资金做价值投资。这点跟美国的大部分市场资金集中于指数投资是类似的,市场缺乏投资风格的多样性,美股的暴跌通过澳门金沙电子游戏进而影响到澳门金沙官方网的权重股。要知道,全球投资基金抛货的时候,也是全球性的,毕竟权重股大部分已经有H股,澳门金沙电子游戏一跌,澳门金沙官方网必然受比价效应拖累,你没有能力去接这么快的抛压的话,股价就一泻千里了。

  澳门金沙官方网市场的权重股还不仅仅是ETF抛压的问题,因为权重股都是融资融券标的,股价一跌,融资融券那部分砍起来比谁都快,价值投资也会发生踩踏逃跑行为啊!

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